¿Por qué el Euribor sube si el precio oficial del dinero en la eurozona baja, cuando antes pasaba todo lo contrario?. Porque se esperaba un descenso más pronunciado, y parece que los convulsionados mercados que protagonizan e intentan superar la crisis económica no vieron con buenos ojos la decisión de Jean Claude Trichet y compañía.

Pero esto no es para alarmarse ni mucho menos. Es solamente un condimento nuevo, algo de adrenalina para modificar tímidamente una situación que parecía estancarse en un descenso constante. Sin embargo, las hipotecas seguirán abaratándose y el Euribor seguirá descendiendo en los próximos meses, de acuerdo a los principales analistas.

El mismo Trichet insinuó la firme posibilidad de implementar nuevos recortes en mayo en los tipos oficiales, lo que llevaría quizás a nuevos descensos del Euribor (si es que esta vez los índices conforman a los irascibles mercados). Por lo pronto, habrá que esperar para ver como evoluciona el Euribor a partir del próximo lunes.

Durante las tres jornadas hábiles de abril, la media del Euribor se ubicó en el 1,799%, por debajo del mínimo mensual de marzo, lo que marcaría un nuevo récord de descenso. Como podemos apreciar, este breve cambio en la tendencia del Euribor no parece ser preocupante para los titulares de hipotecas.

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Es que desde octubre pasado se han venido registrando continuos descensos en el valor del dinero, hasta ubicarlo actualmente en el 2%. Como si esto fuera poco, el Euribor lleva 69 días a la baja y, a pesar de todas estas cuestiones, el crédito continúa mermando y los diferenciales siguen incrementándose.

En otras palabras, Trichet exigió a los bancos que muestren en los productos que ofrecen a sus clientes las nuevas condiciones del mercado, expresando además que las entidades se encuentran obligadas a otorgar crédito a particulares y empresas, ya que esto forma parte de sus funciones básicas.

Aunque por otro lado el titular del BCE expresó que la situación en el mercado financiero está mejorando, también remarcó que muchos bancos no se deciden a realizar algunos tipos de operaciones y que 2009 será, evidentemente, un año complejo en este punto. La calma volvería en el 2010, de acuerdo a las declaraciones del funcionario.

Asimismo, aunque el Euribor va camino a cerrar enero en torno al 2,7%, lo que significaría un ahorro de 147 euros al mes y 1.760 al año para los titulares de hipotecas, otras cuestiones tornan más compleja la situación de las familias hipotecadas. Hablamos del diferencial Euribor.

Esto provoca que se abonen intereses bastante más abultados que los que deberían pagarse de acuerdo al comportamiento del indicador. Es que de acuerdo a los tipos de interés promedio que calculan entidades como la Asociación Hipotecaria Española (AHE), el diferencial Euribor puede llegar hasta los 2,438 puntos.

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El Banco Central Europeo ha bajado medio punto los tipos de interés, hasta el 3,25%. Se trata del mismo porcentaje de descenso aplicado en octubre. De esta forma, el precio del dinero europeo se ubica en su punto más bajo desde el mes de octubre de 2006.

La decisión se toma en el marco de la crisis, momento en el cual los mercados requieren liquidez. Es así que el BCE ha olvidado su preocupación por los riesgos inflacionistas y ha optado por la baja de los tipos de interés.

Por supuesto, han tenido mucho peso en esta decisión los temores de recesión, que distintos organismos internacionales marcan como el horizonte para 2009, además de concretarse ya dos trimestres seguidos de contracción económica en la zona euro.

El Euribor, ahora en picada

El indicador más importante para las hipotecas en España ha registrado hasta el 6 de noviembre 20 días consecutivos de descenso. Cerró a 4,701%, dejando hasta el momento la tasa mensual de noviembre en el 4,780%.

De seguir en esta tendencia, las hipotecas que se actualicen a partir del mes de diciembre ya se beneficiarán con los nuevos números del Euribor, ya que la mayor parte de las mismas toma como referencia el indicador de dos meses anteriores a la fecha de revisión. Por supuesto, también lo harán aquellas que se contraten durante estos meses.

Sin dudas, estas cifras y las medidas anunciadas recientemente por el gobierno español, tendientes a facilitar una moratoria por dos años en las hipotecas de los grupos más vulnerables socialmente, traen un poco de calma en medio de la tormenta de la crisis mundial.

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Actualmente, los tipos de interés se ubican en la zona euro en el 3,75%, luego de una baja en medio punto decidida el pasado 8 de octubre, que buscó paliar los efectos de la crisis mundial. Sin embargo, la medida no fue tan eficaz como se esperaba y sus efectos demasiado lentos para la actual coyuntura.

Aparentemente, el nuevo recorte podría acentuar aún más el descenso que registró en octubre el Euribor, llevando al mencionado indicador en relación al 4% sobre enero de 2009. ¿Será posible?. Se cree que sí, sobretodo al indicarse que los riesgos inflacionarios en la zona euro habrían desaparecido.

Euribor octubre

El Euribor llegó a situarse en el último día de octubre en el 4,865%, su nivel más bajo desde abril. La media mensual de octubre, en tanto, se ubicó en el 5,248%, una tasa que no se rozaba desde mayo pero que no impedirá que las hipotecas que se revisen próximamente se encarezcan.

Es evidente que el dato final de octubre supone un descenso frente a los números de septiembre, cuando el indicador llegó al 5,384% y estuvo a un paso de su máximo histórico en sus diez años de vida, alcanzado en julio (5,393%). A pesar de esto, las revisiones de las hipotecas basadas en octubre tenderán al alza.

Sucede que los 15 días de descenso que marcó el Euribor no alcanzaron para que la media mensual quede por debajo del 4,647% que marcó en octubre de 2007. Aunque se estiman nuevas turbulencias financieras, todo parece indicar esta vez que el Euribor si concretará una definitiva baja y se ubicará en valores cercanos al 4%.

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